DOHOME นิวไฮรอบ 7 เดือน..กูรูชี้ฟื้นตัวได้เร็วกว่ากลุ่ม - efinanceThai

mscopcopcop.blogspot.com

หุ้นเด่นวันนี้

15 มิถุนายน 2563 | 09:26

DOHOME ทำนิวไฮในรอบกว่า 7 เดือน คาดผลงานไตรมาส 2/63 ได้รับผลกระทบจากการปิดเมืองน้อยกว่าบริษัทอื่นในกลุ่ม เนื่องจากมีฐานรายได้กระจายตัว ราคาสินค้าไม่แพง  แถมกลับมาเปิดสาขาตามปกติเร็วกว่าคาด ส่วนทั้งปีแม้แนวโน้มกำไรจะหดตัว แต่ยังสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ได้ในระดับเกือบ 17% นักวิเคราะห์แนะนำซื้อ เพราะการดำเนินกลยุทธ์ที่สร้างความแตกต่างจากคู่แข่งจะช่วยหนุนกำไรในระยะยาว

ราคาหุ้น บมจ.ดูโฮม หรือ DOHOME เมื่อวันศุกร์(12 มิ.ย.)ที่ผ่านมา บวกสวนดัชนีตลาด ปิดที่ระดับ 9.85 บาท เพิ่มขึ้น 4.23% โดยระหว่างวันราคาหุ้นขึ้นไปแตะระดับสูงสุด 10 บาท ซึ่งทำนิวไฮในรอบกว่า 7 เดือนนับตั้งแต่เดือน พ.ย.62 ที่เคยขึ้นไปทำไฮที่ระดับ 10.63 บาท ขณะที่ปริมาณการซื้อขายหนาแน่นผิดปกติ บวก 196.57% เมื่อเทียบกับช่วง 5 วันทำการก่อนหน้า

*** รายได้กระจายตัว-สินค้าไม่แพง -กลับมาเปิดเร็วกว่าคาด หนุนงบไตรมาส 2/63        

สำหรับไตรมาส 2/63 นั้น DOHOME ได้รับผลกระทบจากการปิดเมืองเล็กน้อยเท่านั้นเมื่อเทียบกับหุ้นในลุ่มเดียวกัน โดย บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า เนื่องจากจุดแข็งของ DOHOME เรื่องฐานรายได้และการกระจายตัวทั้งค้าปลีกและค้าส่งใหลูกค้าขายช่วงเท่าๆ กันที่ 50% อีกทั้งยอดขายค้าส่งหลังร้าน (50% ของยอดขาย) สามารถขายได้สูงขึ้น เนื่องจากอานิสงส์คู่แข่งโมเดิร์นเทรดรายอื่นที่ต้องปิดสาขา ทำให้ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในช่วงเดือนเม.ย.นั้นลดลงเพียง 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเมื่อสาขาเริ่มทยอยเปิดได้ในช่วงเดือน พ.ค. จึงเริ่มเห็น SSSG พลิกกลับมาทรงตัว เทียบกับค้าปลีกรายอื่นยังเหนผลกระทบอยู่ สะท้อนถึงจุดแข็งเรื่องราคาขายสินค้าที่ไม่แพง

บล.เคทีบี ระบุว่า DOHOME จะกลับมาเปิดดำเนินการทั้งหมดทุกสาขาแล้วในต้นเดือนมิย.ซึ่งเร็วกว่าคาดการณ์เดิมในกลางเดือนก.ค.โดยมองกำลังซื้อทยอยฟื้นตัว SSSG ในเดือนเม.ย.-พ.ค. ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ -4% (ดีกว่าที่คาดไว้ว่าจะอ่อนลงประมาณ -10% ที่คาดไว้เดิม) และดีขึ้นจาก -9% ในไตรมาสแรก เพราะความต้องการด้านการซ่อมแซมและตกแต่งบ้านซึ่งผู้บริโภคสะสมไว้ช่วยชดเชยผลกระทบจาก COVID-19 และคาดว่ายอดขายเดือนมิ.ย.จะมีแนวโน้มดีขึ้นอีกจากเดือนพ.ค. ขณะที่บริษัทมีการเปิดสาขา To Go ที่ Cosmo เมืองทองธานีเมื่อ 1 มิย. เพื่อรองรับความต้องการจากประชากรและหมู่บ้านซึ่งมีอยู่มากในย่านนั้น

*** แม้กำไรปีนี้ลดลง แต่รักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ได้ที่ 16.6%

บล.เคทีบี ได้ปรับกำไรสุทธิปี 63 ขึ้น 6%  มาอยู่ที่ 663 ล้านบาท แต่ลดลง 8.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจาก

1) การปรับ SSSG ขึ้นจาก -6% เหลือ -4% จากภาวะ COVID-19 ที่คลี่คลายลง ขณะที่จะเริ่มได้รับผลดีจากการกลับมาเปิดห้าง

2) ตั้งเป้าขยายสาขาขนาดใหญ่ 3 แห่งและสาขาขนาดเล็ก DOHOME To Go 6 แห่ง (จากปัจจุบันที่มีสาขาขนาดใหญ่ 10 แห่งและสาขาขนาดเล็ก DOHOME To Go 7 แห่ง) บริษัทยังเดินหน้าที่จะเปิดสาขาขนาดใหญ่จำนวน 3 แห่ง ได้แก่ 1. จังหวัดสุรินทร์ คาดว่าจะเปิดได้ในเดือนกรกฎาคม 2020, สาขาที่ 2 ที่มาบตาพุด จังหวัดระยอง คาดว่าจะเปิดสาขาในไตรมาส 3/63 และสาขาที่ 3 ที่แหลมฉบัง จังหวัดชลบุรี คาดว่าจะเปิดได้ในไตรมาส 4/63

3) คาดว่าบริษัทจะสามารถรักษา gross margin อยู่ระดับสูงที่ 16.6% จากการที่มีสัดส่วน housebrand อยู่ในระดับที่สูง 16.0% ของยอดขายจากปีก่อนที่ 14.5% (มีเป้าไหมว่าจะเพิ่มเป็น 20% ในอนาคต)

*** เปิดจุดแข็งสร้างความแตกต่างและหนุนกำไรระยะยาว

บล.เอเซีย พลัส นั้นชื่นชอบธุรกิจของ DOHOME เป็นอย่างมาก เพราะนอกจากจะประคองตัวได้ดีมากในระยะสั้น ภาพระยะกลาง-ยาว ยังเห็นโอกาสเติบโตได้อีกหลายเท่า เนื่องจากจุดแข็งด้านกลยุทธ์ราคาบวกกับความครบของสินค้า จึงช่วยให้สามารถแย่งส่วนแบ่งตลาดร้านดั้งเดิม (70% ของตลาด) และโมเดิร์น เทรดพร้อมๆ กัน แม้จะรุกเปิดสาขาหลังคู่แข่ง อีกจุดแข็งหนึ่งคือ การพัฒนาประสิทธิภาพด้านต่างๆ ทั้งการเพิ่มสัดส่วน Private Brand ที่มีช่องว่างจากผู้นำ HMPRO อีกพอสมควร รวมถึงการลดสัดส่วน SG&A/Sale จากแผนปรับปรุงประสิทธิภาพในรอบด้าน เช่น ติด Solar roof, เปิด DC และลดขนาดสาขา

*** กูรู แนะซื้อ คาดฟื้นตัวไวสุดในกลุ่ม หลังปลดล็อคดาวน์

บล.เคทีบี ระบุว่า ราคาหุ้น DOHOME ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา  outperform SET +19% เพราะคาดหวังการกลับมาเปิดห้างและ COVID-19 ผ่านพ้นจุด Peak ยังแนะนำ “ซื้อ” ปัจจุบัน DOHOME เทรดที่ PER 26x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม commerce ที่ 30x โดยมี key catalyst คือ การที่บริษัทกลับมาเปิดให้บริการครบทุกสาขาเร็วกว่าคาด แนวโน้มธุรกิจที่ยังดีในระยะยาวจากการขยายสาขาและพัฒนา housebrand กลุ่มสินค้าซ่อมแซมและตกแต่ง ซึ่งมีมาร์จิ้นสูงได้อย่างต่อเนื่อง

เช่นเดียวกันกับ บล.โนมูระ พัฒนสิน ที่แนะนำ BUY โดยมีราคาเป้าหมายปี 63 ที่ 10.00 บาท/หุ้น เนื่องจาก DOHOME จะฟื้นตัวได้ไวจาก COVID-19

เมื่อเห็นจุดแข็งที่โดดเด่นและแตกต่างจากคู่แข็ง จึงไม่น่าแปลกใจเลยที่ราคาหุ้น DOHOME จะแรลลี่ขึ้นมาอย่างต่อเนื่องจนทำนิวไฮในรอบ 7 เดือนได้เช่นนี้ จากนี้คงต้องจับตาว่า หลังจากประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/63 บรรดานักวิเคราะห์จะทยอยปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายให้สมกับธุรกิจที่ฟื้นตัวได้เร็วกว่าคาดหรือไม่

ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Let's block ads! (Why?)

June 15, 2020 at 09:26AM
https://ift.tt/2Y2vWZZ

DOHOME นิวไฮรอบ 7 เดือน..กูรูชี้ฟื้นตัวได้เร็วกว่ากลุ่ม - efinanceThai

https://ift.tt/3gXnEKd


Bagikan Berita Ini